???? 以上分析可得出如下結(jié)論：良好的資本結(jié)構(gòu)是財務杠桿利潤與財務風險的均衡，達到這個最佳點，既不是財務杠桿利益的最高點，也不是財務風險的最低點。雖然人們對風險和收益的判斷可能采取不同的標準，因而會做出不同的選擇，但兩者之間的均衡卻存在著一個客觀的標準，即企業(yè)資本成本最低點，只有在這一點上，企業(yè)才能獲得與風險相均衡的最佳的財務杠桿利益。此時的資本結(jié)構(gòu)，才是最佳資本結(jié)構(gòu)。

???? 負債比率變動，不僅對負債成本會產(chǎn)生影響，而且對權(quán)益資本成本也會產(chǎn)生影響。

???? （1）負債比率提高，意味著所有者承擔的風險加大，投資者必然要得到與之相適應的風險補償，從而使權(quán)益資本成本增加。企業(yè)籌資方式不同，對投資者來說承擔的風險也不同，如果企業(yè)投資所需資金全部由投資人投資，那么，每位投資者都將按投資比例來承擔企業(yè)全部風險，但如果企業(yè)生產(chǎn)所需資金有50%是采用負債資金，由于債權(quán)人已得到固定的利息收益，所以并不承擔企業(yè)的風險，企業(yè)的全部風險將由占總資產(chǎn)50%的投資者來承擔。這時，投資者的風險增加了一倍，由于負債經(jīng)營使投資者承擔了額外的風險，這種補償體現(xiàn)在投資報酬率的提高上，相應地會使權(quán)益資本成本提高。

???? （2）債比率提高，使投資者的權(quán)益受到影響，要求給予補償而使權(quán)益資本成本提高。當企業(yè)無負債時，企業(yè)收益歸全體投資者所有，企業(yè)舉債經(jīng)營時，企業(yè)收益會因支付利息而相應減少，投資者認為自己的權(quán)益因負債而受到威脅，以至要求較高的回報，造成權(quán)益資本成本的上升。